Тающие доллары

ПОПС — политика отрицательных процентных ставок — позволяет легко и непринуждённо облегчать карманы вкладчиков банков, отстригая ежегодно значительный кусок от их депозитов. Вкладчики однако до последнего момента думали, что когда ставки зайдут в отрицательную долю совсем уж далеко, они переложатся в наличные и будут с комфортом сидеть на спрятанных по сейфам деньгах.

Эта надежда была на днях убедительно развеяна. Администрация Дональда Трампа выбрала в качестве одного из кандидатов на открытые позиции в ФРС США Марвина Гудфренда, профессора экономики в университете Каргени-Меллона.

Мистер Гудфренд предлагает поистине революционное решение проблемы «матрасных» денег. Он хочет создать систему… регулярного обесценивания наличных купюр:

https://ftalphaville.ft.com/2017/06/02/2189711/one-of-trumps-potential-fed-picks-is-a-huge-fan-of-negative-interest-rates/

Обременение, связанное с нулевой лимитированием по политике в отношении процентных ставок, можно было бы полностью и оперативно ликвидировать, прекратив защиту центрального банка номинальной стоимости депозитной бумаги в бумажной валюте…

Цена депозита бумажной валюты будет гибко регулироваться, поскольку плавающие обменные курсы приспосабливаются к уравновешиванию валютного рынка, когда международные процентные ставки отличаются друг от друга. Более того, гибкая цена депозита бумажной валюты будет вести себя так, как это было на самом деле, когда оплата бумажной валюты за депозиты была ограничена в Соединенных Штатах во время банковских кризисов 1873, 1893 и 1907 годов.

Говоря простыми словами, идея в том, чтобы отказаться от постоянной цены бумажного доллара. Например, дать банкам право принимать десятидолларовые купюры за девять долларов, со скидкой в 1 доллар от номинала.

Этот красивый и решительный ход сделает попытки сохранить сбережения в наличных долларах бессмысленным — очевидно, что ФРС будет обесценивать бумажные купюры с такой скоростью, чтобы держать деньги на расчётных счетах было при любых обстоятельствах менее накладно, чем в бумажных купюрах. Таким образом перед ФРС открывается уникальная возможность врубить ПОПС на полную мощность, уйдя в минус хоть на 10 процентов годовых.

Подобные эксперименты в истории уже ставились, особенность так называемых «денег Гезелля» как раз и заключается в том, что они обесцениваются подобным образом для того, чтобы наличные жгли карманы гражданам и побуждали последних к оживляющим экономику тратам. К сожалению, одной из особенностей денег Гезелля является быстрое увеличение разрыва между бедными и богатыми — возможно, именно по этой причине деньги Гезелля так и не стали сколько-нибудь популярными.

Будет очень интересно теперь поглядеть на тех, кто долгие годы смеялся над рублём и переводил все свои сбережения в доллары. Вначале они, вероятно, попытаются убежать в евро, иены и швейцарские франки. Однако если вслед за американцами к практике обесценивая наличных перейдут и остальные центробанки Запада, иного выхода, кроме как закупать рубли и юани, не останется даже у самых прозападно настроенных инвесторов.

6 комментариев

  1. Собственно, это и есть один из способов если не преодолеть, то отсрочить последствия структурного кризиса в экономике, вызванного достигнутым пределом расширения рынков, т.е. удовлетворенного спроса и отсутствия точек приложения капитала.
    В начале 80-х эту проблему решили внезапной широкой доступностью кредитов и возможностью перекредитоваться за счёт постоянно падающей ставки (добровольное углубление рынков). Теперь, при нулевой ставке, логичным является переход в отрицательную зону (принудительное углубление рынков).

    1. Пожалуй, не удивлюсь, если увидим это уже в 2017 году.

  2. А в чем повод для радости-то. Если и у нас тоже самое хотят принять, тот же центробанк недавно прямо заявил, что наличные платежи это главная проблема страны. То есть не «обналичка», не «отмывание денег» а именно «наличные платежи». Что как бы намекает на планы в виде постепенного перехода на карты, а затем и чипы под кожу или в лоб.

  3. >>Однако если вслед за американцами к практике обесценивая наличных перейдут и остальные центробанки Запада, иного выхода, кроме как закупать рубли и юани, не останется даже у самых прозападно настроенных инвесторов.
    Тут вот какой момент, рубли могут совершенно неожиданно обесценится в два раза вообще без каких-то причин и решений центробанков. Сами по себе. Магия рынка, так сказать.

    А нет, извините, в два раза — это если вам очень повезет. Ну, просто подсчитайте на сколько порядков обесценился рубль за последние 100 лет, и на сколько порядков обесценился доллар за последние 100 лет. И подумайте.

    1. Про рубль некорректно..А доллар обесценился за век почти в 2000 раз.

  4. дада, старая байка. А тем временем, доллар выпущенный в год когда в России отменили рабство, до сих пор является действующим платежным средством.

Комментарии закрыты.