Боинг прикрывает пенсионную дыру акциями

Американский авиагигант Boeing неприятно удивил пенсионных экспертов, направив крупный пакет собственных акций стоимостью в 3,5 миллиарда долларов на залатывание дыры в своём корпоративном пенсионном фонде:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-09-15/down-20-billion-boeing-stuffs-pension-fund-with-its-own-shares

Это самое крупное за последние 10 лет пополнение пенсионного фонда Боинга. Однако оно покрывает лишь часть огромного дефицита в 20 миллиардов долларов, накопленного в период после кризиса 2008 года. При общем объёме активов в 57 миллиардов долларов, дефицит пенсионного фонда Боинга является вторым по величине среди компаний, входящих в список S&P 500, уступая лишь General Electric (данные на конец 2016 года).

Разумеется, многие аналитики с Уолл-стрит немедленно расценили данное решение в положительном ключе. Тем более, что в этом году акции Боинга рекордно взлетели вверх, до 245 долларов за штуку, а общий портфель заказов на самолёты превысил 423 миллиарда долларов.

Именно на таком благоприятном фоне руководство Боинга решило направить в пенсионный фонд собственные акции (в том числе давно выкупленные) с целью сократить дефицит уже сейчас, а впоследствии выгодно продать их. Более того, в корпорации рассчитывают на дальнейший масштабный рост акций, который позволит забыть о пополнении фонда в ближайшие 4 года.

Боинг далеко не первая компания, пошедшая на такой шаг, однако в данном случае удивляют масштабы трансфера акций в пенсионный фонд. Для сравнения, у General Electric в пенсионном фонде лежат акции на 700 миллионов долларов, а у IBM — на 28 миллионов.

Тут надо понимать, что само наличие акций в пенсионном фонде — довольно серьезный риск. По-хорошему, пенсионерам нужен гарантированный доход и сохранность капитала, а не вложения в рисковый инструмент. Корпорациям и государству следует быть очень осторожными в этом отношении.

И уже абсолютно недопустимо набивать пенсионные фонды акциями той компании, где работают сами будущие пенсионеры. Если с компанией что-то пойдет не так, то пострадавшие работники останутся одновременно и без работы, и без пенсии. Скажем, падение числа заказов приведёт к падению стоимости акций, при том что именно в момент кризиса многих работников отправят на пенсию.

В случае Боинга следует также учитывать биржевую историю его акций, цена которых всегда очень чутко реагировала на падения и подъёмы американской и мировой экономики. Крупные кризисы, как известно, приводят к сокращению числа авиапутешествий и убыткам аиакомпаний, а значит, к сокращениям закупок самолётов.

Отметим, что у Боинга, вообще говоря, имеются очень значительные денежные доходы, и теоретически он мог бы решить проблему пенсионного фонда менее рискованным путём. Корпорация за последние 3 года выкупила собственных акций на целых 30 миллиардов долларов — этой суммы с лихвой хватило бы на покрытие дефицита. Однако руководство предпочло сосредоточиться на биржевых делах, а также получить связанные с этим налоговые льготы. Пенсии и финансовая безопасность сотрудников оказались для корпорации глубоко второстепенными вопросами.

Между тем, пример банкротства корпорации Enron в 2001 году, когда множество её сотрудников остались с обесценившимися акциями на руках, напоминает о том, что подобные ситуации могут оканчиваться весьма плачевно.

Ситуация с Боингом показывает, что существенные проблемы есть не только в западных государственных пенсионных фондах: корпоративные пенсионные фонды также сталкиваются с масштабными трудностями. Увы, но тезис о том, что частная структура всегда управляется лучше, чем государственная собственность, в очередной раз не подтвердился.

Поэтому воспроизводить такую же («американскую») пенсионную схему в России, как призывают некоторые либералы, явно не стоит. Видно, что в ней заложены проблемы структурного характера.

Предвыборные «русские агенты» в Facebook
NASA критикует SpaceX
Отсталые страны беспомощны перед роботами
Макрон: в Россию за пиаром
Миллионы долларов за криптокотиков
Антиамериканский выбор Ирака
Cisco пострадает из-за торговой войны
Сотрудники-биороботы восстали против Amazon
Китай защищает национальное достоинство
Роботизация сельского хозяйства
Трамп против китайского импорта
Баги бескассирных магазинов
Трамп вызвал нефтеюаневый бум
Фейковое японское качество
Первая жертва беспилотного авто

Последние новости